原材料成本持續(xù)上漲，帶動(dòng)覆銅板盈利能力上漲第一大材料電子銅箔的價(jià)格受銅價(jià)和銅箔加工費(fèi)影響，價(jià)格持續(xù)抬高。由于銅價(jià)持續(xù)升高，銅箔加工費(fèi)用上漲，電子銅箔產(chǎn)能短缺，預(yù)計(jì)銅箔價(jià)格將繼續(xù)增長(zhǎng)。由于覆銅板行業(yè)集中度高，PCB 行業(yè)較為分散，所以當(dāng)原材料銅價(jià)上漲時(shí)，電路板/軟板上游的覆銅板廠商可以提價(jià)，將成本轉(zhuǎn)移至下游 PCB/軟板廠商，并且覆銅板漲價(jià)幅度超過(guò)上游原材料漲幅， 從而提升毛利率。      

     5G 基建、汽車(chē)電子化水平提升、服務(wù)器需求、自主化替代需求增加將推動(dòng)行業(yè)需求快速增長(zhǎng)。5G 基站相比于4G 基站，單站覆銅板價(jià)值量大幅增長(zhǎng)，隨著5G 基建的推進(jìn)，相關(guān)覆銅板需求將持續(xù)增長(zhǎng)，我們測(cè)算得2022 年汽車(chē)電子化將帶來(lái)23 億元人民幣的需求；受益于東數(shù)西算、企事業(yè)單位上云率提升等因素推動(dòng)，中國(guó)大陸服務(wù)器市場(chǎng)也將快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2022 年服務(wù)器帶來(lái)的覆銅板需求為30 億元人民幣；據(jù)軟板廠了解，汽車(chē)電子化水平提升是一個(gè)確定性趨勢(shì)，根據(jù)《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035 年)》，新能源車(chē)銷(xiāo)量將快速增長(zhǎng)，智能化、網(wǎng)聯(lián)化是全球汽車(chē)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，汽車(chē)電子化將貢獻(xiàn)最大的市場(chǎng)增量，我們測(cè)算得2022 年汽車(chē)電子化將帶來(lái)125 億元的需求。     

     據(jù)軟板廠了解，中國(guó)大陸出口的覆銅板產(chǎn)品主要為低附加值的 FR-4 覆銅板等產(chǎn)品，而技術(shù)含量高的高頻高速覆銅板、封裝基板等大量依賴(lài)進(jìn)口。2018 年，高頻覆銅板 80%以上的市場(chǎng)份額被羅杰斯、泰康利等美日企業(yè)主導(dǎo)，高速 CCL市場(chǎng)的主要供應(yīng)商為日本的松下，臺(tái)灣的聯(lián)茂、臺(tái)燿，和美國(guó)的依索拉，2018 年四家占比在 65%左右。自主化替代空間巨大，給了陸資廠商機(jī)會(huì)。